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     美国股市微幅收跌,因在摩根大通和花旗发布季度业绩后,银行股下挫;港股ADR指数收跌29.5点,报28429.53点。今日开盘,恒指低开0.12%,报28,423.65点;国企指数涨0.04%,报11,505.30点;红筹指数涨0.1%,报4 4,378.39点。大市盘前交易31亿港元。
  长实集团跌1%,报价64.55港元,领跌蓝筹。
  石药集团今日开盘,股价低开4.23%,报价12.68港元。石药集团(01093)发布公告,于2017年10月12日,公司向不少于6名承配人按每股12.44港元发行合共1.89亿股,占已发行股本3.12%及扩大后已发行股本3.03%。每股发行价12.44港元较最后交易日收市价13.24港元折让6.04%。净筹23.45亿港元。
  腾讯旗下中国最大网上文学平台--阅文集团通过香港上市聆讯。据悉阅文集团拟通过本次IPO筹6亿至8亿美元。现时腾讯通过多间全资附属公司间接控制阅文集团合共65.38%已发行股份,上市后仍作为腾讯的附属公司。此前市场消息指出,阅文集团有意于下周进行预路演,下月挂牌,集资6亿至8亿美元(约46.8亿至62.4亿港元)。今日腾讯股价低开0.86%,报价347.2港元。
  专家观点:
  耀才证券植耀辉表示,港股昨日在中资金融股造好及地产股反弹下回升69点至28459点,然而成交量却缩减至910亿元,大市波幅亦只得186点,反映投资者入市意欲不高,由于一个股走势亦未见突破,内地亦将陆续公布经济数据,相信恒指仍只会于窄幅上落,于28500点水平上落。
  耀才证券陈伟聪表示,从技术走势上看,指数至今仍拉锯于28260点至28626点区间,暂属整固待变之格局。如前文所述,较关键的支持位在10天及20天线,只要恒指能于后市企稳此两道平均移动线之上,形态仍有利中期后市再向上试高位。 据《星岛日报》消息,腾讯旗下的阅文集团通过香港上市聆讯。
  报道称,市场消息传出,由腾讯分拆出来的网上出版公司阅文集团,昨日已通过上市聆讯,最快下周展开上市前推介,并于本月之内启动招股。
  早前传出阅文的集资金额为6-8亿美元,相当于46.8亿至62.4亿港元。腾讯早前曾公布,腾讯股东可优先认购阅文股份,而要取得优先认购权,投资者必须要在本月17日(下周二)或之前购入腾讯股份。
  阅文集团主要从事付费在线阅读、版权运营及纸质图书业务,目前腾讯通过多间全资附属公司间接控制阅文集团总计65.38%已发行股份,上市后仍为腾讯的附属公司。阅文的其他股东还有私募股权公司凯雷(CG.O)、Trustbridge Partners。
  腾讯将通过优先发售向合资格股东提供获得阅文股份的保证配额。据上周五的公告,保证配额之记录日期为2017年10月20日,此日将暂停办理股份过户登记手续。在内外资金的合力做多下,港股今年以来强势尽显,热门板块的龙头股普遍涨幅超过30%,恒指也迎来连续8个月的上涨。而迈入中期业绩后的9月,恒生综合大型股指数累跌近1%,但同期恒生中型股指数及小型股指数分别升近1%及升1.52%,在龙头股价走势转弱的同时,资金热度也开始转向二线优质股。
  受“煤改气”政策影响,中国天然气消费量已从过去两年年均6%左右的增速,提高到今年上半年超过15%的高速增长,燃气行业明显回暖。行业的回暖,也给相关个股的业绩带来了强劲的增长,新奥能源(02688.HK)、华润燃气(01193.HK)今年上半年收入分别同比增长了37%和15%,中国燃气(00384.HK)2016/17年度收入增长了8%。
  股价表现方面,三只燃气股也是相当强劲,中国燃气今年为止更是出现了超过130%的累计涨幅,跨过了千亿港元市值大关。而综合比较行业中中小型公司的中期业绩表现和未来发展战略来看,天伦燃气(01600.HK)在下半年应有不错的投资机会。
  先从近期公布的中期业绩来看,天伦燃气上半年实现营业收入14.90亿元人民币,同比增长15.5%,归属股东净利润1.87亿元,同比增长23.7%。目前行业龙头华润燃气上半年净利润增速为8%,相比起来,行业回暖给天伦燃气带来的收益更加明显。
  当然,除了整体数据表现之外,对于城市燃气运营公司的前景分析,主要还是要着重抓住项目规模、财务稳健程度、销气毛差以及销气结构这四点来考虑。
  对于燃气公司来说,燃气项目的数量与规模是维持公司销气量增长的关键因素,自然获得新燃气项目的速度也是判断燃气公司成长性的重要指标。与其他燃气公司不同,天伦燃气采取的主要是收并购的方式进行项目数量的扩张。从近几年公司的业绩数据来看,天伦燃气自2010年上市以来便维持高速增长状态,年增长率达到46.13%,远超出同行水平,并在近年有加速趋势。
  通过近几年的对比,除了2016年受到1亿元的外汇损失所拖累,天伦燃气在资产收益率方面的表现一直处于行业前列。根据业绩会上管理层透露,天伦燃气上半年已以5亿元的代价收购了四川省金堂县燃气公司100%股权。下半年的资本支出计划为10亿元,有3个项目已经在最后协商阶段。
  除了项目规模与财务稳健程度外,销气结构与毛差也将决定燃气公司业务的成长性。据兴业证券预计,工业用气未来3-4年将维持8-10%的增长,未来燃气公司的快速成长点将集中在于工业用气部分。关于燃气公司的毛差部分,目前主要取决于四个因素:居民、商业、工业销气气价和购气成本。居民销气气价在阶梯收费制度下缓慢上升,商业销气气价由于需求旺盛,预计可以基本持平,工业销气气价将成为决定公司毛差的主要因素。不过就目前而言,天然气价格较贵,且运输系统还不完善,如果得不到政府的鼓励与扶持,在短时间内想要取代煤炭的经济效益性,让大部分工业用户都心甘情愿的使用相比之下较为昂贵的天然气是不现实的。为了刺激工业上对天然气的使用,可以预见未来在门市价格上还会迎来进一步调整。
  估值方面,目前港股城市燃气运营公司普遍处于市盈率估值20倍左右,市净率估值2-3倍之间。由于此前市值与交投较清淡的影响,即便目前股价有一定的回升,天伦燃气目前的估值仍为15倍左右,低于行业平均水平。在中期业绩公布之后,配合近期大股东的持续增持,交投量已有明显改善,面对燃气行业下半年较为明朗的发展前景,预计天伦燃气估值折价也有望进一步收窄。
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